El Dr. Martens siente presión de un inversor activista de Nueva York.
Un inversor activista en Dr. Martens ha instado a la problemática marca de botas a considerar una venta o fusión debido a su «valoración profundamente descontada».
Marathon Partners Equity Management, la empresa de inversión con sede en Nueva York, dijo que tenía «serias preocupaciones» sobre el estancamiento del crecimiento minorista y la caída del 80 por ciento en el precio de las acciones desde que se cotizó en Londres hace tres años.
Marathon, uno de los 30 principales accionistas de la empresa, dijo que la marca de calzado se había vuelto «abandonada» en los mercados públicos y sugirió que tendría un mejor rendimiento si fuera propiedad privada o formara parte de una empresa más grande y multinacional.
«Mantener a Dr. Martens como una empresa independiente cotizada en bolsa ya no es probablemente lo mejor para los accionistas», dijo Mario Cibelli, miembro administrativo de Marathon Partners, en una carta al consejo de la empresa, vista por primera vez por Reuters.
«Si bien la empresa tiene un valor de mercado actual de alrededor de $1.100 millones (£870 millones), su marca excepcionalmente fuerte podría resultar atractiva para posibles compradores dispuestos a gastar al menos $2.000 millones (£1.500 millones) para adquirir el activo», agregó.
Las acciones del fabricante de botas subieron hasta un 5 por ciento en las operaciones iniciales del miércoles, después de la noticia. Terminaron el día con un aumento del 3 por ciento a 92¾p.
Dr. Martens fue fundada por Klaus Martens, un soldado alemán que desarrolló una suela de goma con cojín de aire para apoyar su pie después de un accidente de esquí en 1945. La familia Griggs en Northamptonshire adquirió la licencia del producto y construyó el negocio produciendo botas de trabajo con su distintiva costura amarilla. La empresa tiene 235 tiendas en más de 60 países.
El fabricante de botas fue comprado por Permira, la firma de capital privado, en 2014 y luego se cotizó en la Bolsa de Valores de Londres en 2021. Las acciones comenzaron a cotizar a 370p y subieron a 500p por acción en medio de un auge de las operaciones diarias y la inversión minorista parcialmente inspirada por la pandemia.
Sin embargo, el precio de las acciones ha caído desde entonces, arrastrado por los problemas de la empresa en Estados Unidos, incluida una desaceleración en las ventas y problemas en la cadena de suministro en su centro de distribución en Los Ángeles, lo que obligó a emitir cuatro advertencias de beneficios el año pasado.
Marathon, que tiene alrededor de cinco millones de acciones en Dr. Martens, dijo que tenía preocupaciones sobre «la valoración profundamente descontada de la marca en comparación con sus pares relevantes de la industria».
Dr. Martens ha quedado rezagado respecto a sus competidores estadounidenses cotizados. Las acciones de Birkenstock, que salieron a bolsa en el Nasdaq el año pasado, continúan cotizando alrededor del precio de salida a bolsa de $46 por acción, lo que valoró la marca de sandalias alemana en $8.600 millones.
Cibelli dijo que si bien Dr. Martens había «demostrado ser una inversión exitosa» para Permira, que posee el 38,5 por ciento de las acciones, «desafortunadamente los accionistas públicos no lo han hecho bien. El crecimiento de las ganancias de la empresa se ha estancado, las proyecciones a medio plazo han quedado cortas y las empresas públicas más pequeñas en general han dejado de ser atractivas para los inversores tanto en Estados Unidos como en el Reino Unido».
La empresa de inversión pidió a la junta directiva que contrate a un asesor financiero y lance un proceso de revisión estratégica para considerar alternativas para el negocio, con el «objetivo de maximizar el valor para los accionistas».
Se entiende que Dr. Martens está de acuerdo en que su precio actual de las acciones no refleja el valor subyacente del negocio, pero no considera que una venta sea la mejor opción para la empresa.
No se cree que la empresa haya recibido ofertas de posibles partes interesadas.
Kenny Wilson, director ejecutivo de Dr. Martens, ha estado tomando medidas para recuperar el negocio. Ha reclutado un nuevo equipo directivo en Estados Unidos, que dijo en enero que estaba «completamente en su lugar y trabajando a un ritmo acelerado», además de invertir en marketing, digital e innovación de nuevos productos.
Marathon describió a Wilson como un «ejecutivo de mente abierta y talentoso». Dr. Martens se negó a hacer comentarios.
